今日は、木曜日です。
「つれづれに」のコーナーです。

＊2010.02.14「走川通信 320号」からの続きです。




●「１兆ドルを動かす男」ビル・グロスの影響力

ビル・グロスは「ボンド・キング（債券王）」「１兆ドルを動かす
男」と呼ばれ、世界最大の債券運用会社ＰＩＭＣＯ（ピムコ）の創
設者である。今なお最高投資責任者だ。

世界の債券市場の時価総額は５０００兆円強だが、ＰＩＭＣＯの運
用資産は１００兆円。それは日本の国家予算に匹敵し、中国や日本
が保する米国債の額より大きいのだ。

●債券の強気相場はまもなく終焉する！

２０１０年３月そのグロスが「ほぼ３０年続いた債券相場の上昇は
終わりに近づいているかもしれない」と発言。その理由は、各国政
府が急増する赤字を賄うため記録的な規模の国債の発行を続けてい
る。これが最終的にインフレを引き起こすと指摘した。

またＰＩＭＣＯの最高経営責任者モハメド・エラリアンは世界経済
が「ニューノーマル」になると表現した。それは新しい環境下で世
界は長期にわたり低成長を余儀なくされ、規制は増え、消費は低下
するという。

●日本の損失が海外ファンドの儲けになるという構図

日本最大の投資家、年金積立金管理運用独立法人は約１２０兆円の
資産を運用。その運用成績は、安全第一ということで８割弱を債券
で運用。しかし２００８年度の運用損失は９兆６６７０億円。運用
資産の１割近くを失った。

１兆円を集めた巨大ファンド「ノムラ日本株戦略ファンド」でさえ、
残高は９９７億円。１０分の１になったのだ。現在、日本で資産残
高が１兆円を超えるファンド「グローバル・ソブリン・オープン・
ファンド」さえピーク時５兆６８００億円だったものが、３兆４０
００億円なのだ。

なぜこのような損失をかかえるのか？

それは海外の有力ファンドは、日本のファンドが売ったときに買っ
て、買ったときに売るからだ。海外のファンドは格付け会社にも情
報網があるので、先回りして売っておく。そして債券の格付けが下
げられ、日本のファンドが売却するので、そこを買い戻す。

＊この続きは、2010.02.21「走川通信　321号」に続きます・・・


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